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비트코인, 안전자산? 아니면 공수표?

핀테크 산업 발달에 따라 함께 성장할 가능성 높아

비트코인은 높은 신뢰도와 유동성을 가지고 있지만 가격변동성이 매우 높아 안정성이 다소 부족하다. 하지만 비트코인이 유망한 디지털 상품이라는 점을 감안할 때, 향후 핀테크 산업 발달과 함께 관련 시장이 확대될 가능성이 매우 높다할 수 있다.

‘비트코인’은 금융기관의 중개없이 온라인으로 주고받을 수 있는 가상화폐이다. 2009년 등장이후 한동안 주목을 받지 못했지만 글로벌 금융불안이 지속되면서 대안 투자상품으로 관심을 끌기 시작했다. ‘블록체인’ 기술은 비트코인 거래장부를 공개해 놓고 함께 관리하는 ‘공공거래장부’라 할 수 있다. 해킹이 어렵고 거래 투명성을 높일 수 있다는 점이 알려지면서 금융회사는 물론 일반 기업과 정부에서도 이 기술을 활용하기 위한 시도가 늘고 있다.

기존 금융 시스템에서는 금융기관이 거래장부 즉, 원장을 독자적으로 관리하는데, 누군가 원장을 해킹해 돈을 빼돌린다면 금융거래의 근간이 흔들릴 수 있다. 때문에 해킹 방지를 위한 보안이나 백업시스템에 많은 투자를 하고 있다. 네트워크에 연결된 참여자들이 합의에 의해 원장을 기록하고 그 원장을 참여자가 각자 보관함으로써 보안 문제를 해결한다. 원장을 분산해서 보관한다는 의미에서 블록체인 기술은 ‘분산원장 기술’이라고 불린다. 각자 보관하고 있는 장부의 내용이 다를 경우 다수결에 의해 원본이 결정되는 구조이기 때문에 참여자의 절반 이상을 해킹하기 전에는 원장의 기록을 조작할 수 없다. 블록체인은 네트워크 참여자가 많아질수록 해킹이 어려워져 안정성이 커지는 것이다. 금융회사들은 거래 안정성은 물론 거래 시간 단축, 고객정보 등을 위해 블록체인 기술 활용을 모색하고 있다.

2010년 당시 비트코인의 최고 가격은 0.39달러에 불과했다. 2012년까지 10달러 선에서 움직이다가 2013년 말 1,000달러에 육박하면서 1차 상승기를 맞았다. 2017년 초 998달러에서 시작한 비트코인 가격은 5월 20일 2,000달러를 넘었고 8월 13일에는 4,000달러를 넘으면서 2차 상승기를 맞고 있다. 이렇게 가격 변동이 극심한데도 비트코인이 안전자산 역할을 할 수 있다는 근거는 무엇일까? 우선 안전자산이 되기 위한 요인들을 살펴볼 필요가 있다.

안전자산이 되기 위해서는 높은 신뢰도와 유동성, 그리고 안정성 등이 필요하다. 이런 부분에서 비트코인은 지정학적 긴장감이 고조될 때 자산도피처 역할을 하고 있어 신뢰도가 높다고 평가할 수 있다. 가장 대표적인 예가 최근의 북미 갈등이 비트코인 가격을 끌어 올린 것이다. 8월부터 9월까지 미국과 북한 사이에 미사일 발사 및 핵실험 강행 등으로 긴장이 고조되면서 비트코인 가격은 7월 중순 2,000달러에서 8월 13일에는 4,126달러를 기록했고, 9월 5일에는 4,489달러까지 올라, 금이나 미국 국채와 같은 안전자산과 유사하게 가격이 높아졌다.

다음으로 비트코인은 유동성이 높아 거래가 용이하다. 비트코인은 금이나 부동산 같은 다른 안전자산에 비해 교환 기능이 뛰어나다. 각국에 비트코인을 거래할 수 있는 거래소들이 존재하고 있어 실시간 거래가 활발하게 이루어지기 때문이다. 현재 가상화폐를 법적 통화로 인정하는 나라는 없지만 일본과 유럽, 미국의 일부 주에서 지급결제 거래수단으로 인정하고 있고 향후에도 지급결제 기능이 점차 확대될 것으로 예상되므로 거래수단으로 사용하기에 편리하다.
반면, 안정성 측면에서는 다소 미흡하다. 비트코인은 안정성을 제고하기 위해 다양한 장치들을 가지고 있다. 비트코인을 가상계좌에 보관해놓기만 하면 되는 블록체인 기술로 인해 해킹 위협에서 사실상 안전하다고 평가받고 있다. 또한, 최초 설계에 따라 2145년까지 2,100만 비트코인까지만 발행될 예정이어서 공급이 제한되기 때문에, 가치가 한순간에 급락할 가능성이 높지 않다. 하지만, 비트코인은 가격 변동성이 매우 높다는 약점을 가지고 있다. 안전자산이 되려면 화폐 정도의 가치 안정성은 아니더라도 가격 변화가 크지 않아야 한다. 가격이 수시로 변동하는 주식이 안전자산이 될 수 없듯이, 특정 시기에는 주식보다 더 큰 폭으로 가격이 변동하는 비트코인도 안전자산이 되기 어렵다는 것이다. 또한, 비트코인은 제도적 틀 안에서 거래되는 것이 아니다보니 투자자보호나 가격 안정을 위한 장치가 마련되어 있지 않다.

최근 들어 북미 갈등이 고조되면서 한국, 중국, 일본 등 아시아 자금이 대거 비트코인으로 유입되는 모습을 보이고 있다. 이들 자금이 현재 비트코인 가격 상승을 주도하고 있다고 해도 과언이 아닐 만큼, 비트코인은 생각보다 가까운 곳까지 다가왔다. 주요국의 대응을 보면 비트코인을 통화의 하나로 인정하고 통화거래소 등록 등 법령과 제도를 정비하는 일본과 미국 일부 주가 있는가 하면, 스웨덴과 캐나다 같이 중앙은행이 주도해 자체 가상화폐를 도입하려는 국가도 있다. 이렇듯 가상화폐에 대한 각국 대응이 제각각이고 가상화폐가 가지고 있는 통화 기능과 상품 기능이 동시에 부각되면서 미래에 대한 전망이 쉽지 않은 상황이다. 다만, 비트코인이 유망한 디지털 상품이라는 점을 감안할 때, 향후 핀테크 산업 발달과 함께 관련 시장이 확대될 가능성이 매우 높다할 수 있다.

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